صعود قابل توجه آمار اشتغال غیر کشاورزی ایالات متحده آمریکا (NFP) نشان داد که برنامه‌های کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سال جاری باید به تعویق بیافتد.
تغییرات NFP از سال 2024 تاکنون
داده‌های منتشر شده از اداره آمار کار آمریکا (BLS) برای ماه دسامبر در دومین جمعه سال 2025 خبر از رشد 265 هزار نفری اشتغال در بخش غیر کشاورزی را می‌دهد. در آخرین ماه سال، افزایش اشتغال در بخش بهداشت و سلامت، دولت و خدمات اجتماعی سبب شد که تغغیرات ماهانه NFP به بالاترین سطح 9 ماهه خود برسد و برخلاف ماه نوامبر که مشاغل در بخش خرده فروشی کاهش 29 هزار موردی داشته، در آخرین ماه سال 43 هزار شغل جدید در این بخش ایجاد شده است. به نظر می‌رسد تقاضای بالاتر مصرف‌کننده به واسطه ماه تعطیلات، فعالیت کسب‌وکارهای خرده فروشی را گسترش داده و به افزایش بیشتر مشاغل در این بخش منجر شده است. علاوه بر این، نظرسنجی خانوار مشخص کرد که در اثر افزایش اشتغال در میان مردان سفیدپوست، نرخ بیکاری نیز با کاهش 0.1 درصدی همراه بوده است که نرخ بیکاری را به 4.1% رسانده است.
این تغییرات در حالی رخ داده که در قیاس با دوران قبل از پاندمی کووید-19، نرخ استقراض بانک مرکزی هنوز در سطوح بالایی قرار دارد و نرخ تورم نیز هنوز به هدف تورمی 2 درصدی فدرال رزرو نرسیده است. در واقع با وجود اینکه تقاضا برای نیروی کار در سال 2024 به طور کلی کاهش داشته و نرخ بیکاری رشد داشته است، بازار کار ایالات متحده آمریکا همچنان در وضعیت پایداری قرار دارد که خبر از قدرت اقتصاد ایالات متحده را می‌دهد.
قدرت بازار کار ایالات متحده حالا به نگرانی‌ها در مورد بازگشت فشارهای تورمی افزوده است و لزوم تعلل فدرال رزرو در کاهش بیشتر نرخ‌های بهره را تقویت می‌کند. سپتامبر گذشته ضعف بازار کار به چالش اساسی فدرال رزرو تبدیل شده بود و سبب شد این بانک مرکزی به رهبری جروم پاول، در اولین قدم نرخ بهره را 50 واحد پایه کاهش دهد. اما اکنون، اقتدار بازار کار قیمت‌گذاری کاهش نرخ بهره را به سه ماهه دوم سال موکول کرده است.
با این حال نمی‌توان از شرایط اشتغال و تغییرات سیاست‌گذاری فدرال رزرو صحبت کرد و روی کار آمدن دوباره دونالد ترامپ در اواخر ماه را در نظر نگرفت. به طور حتم، برنامه‌های جدید ترامپ اعم از اعمال تعرفه‌های تهاجمی و اخراج گسترده مهاجران غیرقانونی به صورت مستقیم بر بازار کار تاثیر خواهند داشت و برای گمانه‌زنی در مورد آینده نرخ بهره کمی زود است.